美元资产配置走热:资金持续流入美国，房产备受追捧

今年上半年，在美联储加息、贸易摩擦升级等因素影响下，全球金融市场大幅波动，但美元资产的表现却“一枝独秀”。加上过去一段时间以来，人民币面临着较大的贬值压力，投资者海外资产配置的兴趣更为浓厚。

而在接受21世纪经济报道采访的投资分析人士看来，尽管目前看来海外资产配置颇具吸引力，但应将其视为一项长期的投资策略，而不应该简单地与短期的汇率变化挂钩。就目前的形势来看，在全球各类资产中，美元资产仍然最受追捧。

资金持续流入美国市场

今年二季度以来，美国股债市场持续吸引大量资金流入。根据国际金融协会（IIF）6月25日发布的报告，自4月以来美国股票基金吸引了400亿美元的流入，债券基金吸引了80亿美元，目前全球的股债基金配置中美元资产达到了58%，为2016年以来最高。

与此同时，资金从非美发达市场和新兴市场加速流出。IIF统计数据显示，在今年5月~6月期间，欧洲股票基金的赎回达到了170亿美元，债券基金遭遇了80亿美元的赎回。而自4月以来，新兴市场债券基金遭遇了100亿美元的流出，为2016年美国大选以来最快的流出速度，同期新兴市场股票基金遭遇了90亿美元的赎回。

多位接受21世纪经济报道记者采访的投资分析人士表示，美国股票、债券、房地产等各类资产，今年以来持续受到投资者追捧。以海外资产配置冲动较强的高净值人群为例，胡润百富今年6月发布的报告显示，70%的高净值人群选择通过银行来理财，其次是保险、股票、债券等。美国仍然是该人群在海外投资过金融产品最多的国家。

诺亚财富首席研究官夏春博士接受21世纪经济报道记者采访时表示，今年以来，美元升值和美联储加息引发全球市场分化，主要体现在发达市场要比新兴市场表现得更加理想。即使在发达市场，美国的情况也要比日本和欧洲好一点。

高净值人群或者已有海外资产配置习惯的人群，现在倾向配置海外的房地产和保险资产，其中尤以美国地产最受追捧。

房产投资仍受追捧

根据胡润百富今年6月的报告，调研显示，48%的高净值人群的海外房产资产占总资产的5%及以下，并希望提升到5%~20%之间。对高净值人群来说，海外置业的目标主要体现在三个方面：自住型、投资型、度假型，分别占比49%、46%、5%。超过一半的高净值人群愿意投入300万~600万人民币在海外置业上，16%的人愿意投入600万~1200万人民币。性价比、投资价值、永久产权、地段是优先考虑的置业因素。

诺亚财富认为，特朗普的税改或将提高民众租房热情，降低买房热情。投资美国房地产，应注意到美国住房租赁市场的新发展机遇。比如说，美国郊区城市及中等房价房地产市场租金增长率最高。

美国人口普查局的房地产数据也印证了这一点：2006年至2016年间，美国新增家庭760万户，但其中选择购房的家庭相对较少，而选择租房的家庭比例大幅增加，其份额从2006年的31.2%上升到2016年的36.6%，这一数据接近50年来的最高点。

“从房价、当地居民的收入，或者说租金和房价的比值来看，海外市场几乎都比国内市场的投资价值要好。中国的房价其实已经基本到顶了，我们在过去一段时间已经目睹了可能是中国房价的最后一波疯涨。”夏春对记者分析称，“所以，从配置的角度来讲，海外的房地产配置其实还是比较健康的，这里面最重要的原因是，在过去这些年美国的家庭负债率实际上是在下降的，因为美国是通过政府加杠杆（而非居民加杠杆）的方式来应对金融危机。”