2650亿!央行终于“降雨”了!

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◎作者 | 我是道君

◎来源 | 道君说财(ID:touzijulebu)已获授权

其不意的惊喜。

今天(18日),央行开展500亿元7天逆回购、500亿元14天逆回购,由于没有逆回购到期,等于向市场净投放2000亿元。

  

而昨天(17日),央行意外宣布开展2650亿元的1年期MLF(俗称麻辣粉)操作。

也就在十天前(7日),央行已经开启了本月的首次1765亿元1年期MLF操作,当日刚好有17645亿元MLF到期,所以上次将到期的MLF和降准置换的MLF全额对冲。

因此,本月此次二度开展的MLF操作将会全部净投放到市场,2650亿!

要知道,这MLF操作向来都是一个月一次,而这次仅仅相隔10天后央行再次操作,背后到底有何深意?

| MLF乃何方神圣?

最近总有看官跟本君抱怨,说看不懂财经新闻,我表示很惆怅啊!

毕竟我们一起共度了上千个日日夜夜,竟然还没能让各位上道……

看来,药不能停,科普得继续。

您要知道SLF、MLF、SLO、PSL这些一连串的英文,一年能在新闻里出现300天,希望各位看官务必自己心里有个明镜!

其实这些英文缩写都是央妈手里的武器,不仅能调节利率跟货币供应量还都各自暗藏玄机。

民间常常说央行又“印钞”了,其实在现代银行体制下,央行增加货币投放并不一定要真的开动印钞机印钱。主要方式有以下几种:

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因时间有限,今儿就暂且拿本月二度开展的MLF来细说~

它全称叫中期借贷便利,是2014年9月由央行创设的货币操作工作,这几年用得非常频繁。

MLF和文章开头提及的“逆回购”本质都是:

央行给银行们“贷款”,然后商业银行们用国债、金融债等抵押,最后银行借到了央行的钱。

MLF期限一般是一年或者半年,而逆回购期限一般是7天和14天,所以当央行开展MLF或逆回购操作的时候,也就是意味着央行向市场投放货币。

需要注意的是,央行通过MLF向市场投放的货币只是“基础货币”,基础货币通过银行渠道还可以派生出数倍的M2(存款+现金)。

| 此次MLF意外在何处?

都说是武器了,自然不能随意乱用。

这MLF操作一般是一个月一次,而这次仅仅相隔10天后央行再次操作,确实有点非同寻常。

之前一段时间,央行都是用逆回购投放市场,逆回购都是相当短期的,主要目的就是为了对冲到期的逆回购,相当于就这么一期一期的往下续,到期一笔投放一笔。

而这次刚好有一笔2700亿逆回购到期,大家原本都以为央行还是用投放逆回购来对冲,但没想到这次用了一年期的MLF。

这就相当于拉长了期限,这笔钱就暂时不着急还了,银行们一下就为紧绷的资金链松了一口气。

| 市场真的要转向了?

那这次MLF发行之后,是不是就可以说市场转向宽松了呢?楼市是不是又要起来了?

现在其实就这么一个僵局,打个比方来说吧:

一个胖子跟一个瘦子同时减肥,胖子还没瘦下来,但瘦子已经快饿死了。你怎么办?

你很想给瘦子一点吃的,但是胖子一定会第一时间抢走,难道就坐等瘦子饿死吗?

这肯定是不行的,最理想的办法是,先把胖子捆上,然后给他们一点吃的,保证他们谁都不能饿死。

这才是央行要干的事。

在本君看来,对于一月二度的MLF操作,释放出来的信号是目前市场“需要流动性”,但是不会采取绝对的货币宽松政策。

换句话说就是央行对于流动性的总体力度还是不变的。

| 货基宝宝“躺着也中枪”

就在这一来二去的博弈中,最受影响的,便是货基类宝宝,只要流动性恢复正常,货基的收益就注定起不来。

shibor全线下跌

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相信各位看官也发现了,最近以余额宝为首的货基宝宝,收益率已经跌得不忍直视(3%左右)。

或许有看官要说:“没事,我还有余利宝呢。收益比余额宝高,额度也比余额宝高。”

But……马云9月10号宣布即将退休之后,支付宝就出了个公告:

“调整余利宝服务,从2018年10月18日开始,余利宝的即使取现额度,也从100万元下调到1万元。超过1万元的赎回在T+1日(即下一个交易日)到账。”

且用且珍惜啊!

| 那楼市和股市呢?

对于楼市来说,开展MLF操作对于开发商的影响是最大的。

因为目前开发商正在面临的一个很大问题就是缺钱,而现在央行的这一举动已经在释放出不会大量印钱的信号。

那么银行也不会向开发商抛出大量贷款,这对于开发商来说也是一个噩耗。未来开发商有可能要面临一个煎熬期。

对于股市来说,国家开展MLF操作不是直接的降准,传递的信号是适度的流动性,未来资金不可能十分宽松,进入股市的资金还是偏紧。

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