今年迄今，已经有20多家央行先后宣布降息，其中有些国家降息的次数甚至不只一次，而在美国也宣布降息之后，又有不少国家跟随，这被视为本轮经济周期尾声的一个信号。值得注意的是，最近又有一个指标敲响了警钟。据报道，目前全球负收益率债券规模已经达到13.2万亿美元，就连美国也岌岌可危，中国呢？
美国时间7月31日，在全球约20个央行宣布降息之后，美联储也正式对降息大门，宣布将利率下调25个基点。而在美联储降息的”靴子”落地之后，又有多家央行紧急跟进，宣布降息。
不过，也有一些央行同中国一样，选择按兵不动，例如欧洲央行和日本央行。只是，中国之所以按兵不动，是因为目前中国的流动性仍保持在合理的水平。而与中国的情况不太一样的是，欧洲央行和日本央行之所以不跟进美国降息的步伐，主要是因为其利率原本就很低。
目前，欧元区的主要在融资利率为0%，边际贷款利率为0.25%，存款机制利率则早已降至”零下”，为-0.4%；另外，日本的利率也长期维持在”零下”，目前为-0.1%。因此，如果欧元区和日本央行跟随美国降息步伐，很可能会导致资金外逃，从而对其经济带来风险。
在利率下降，加上全球贸易不确定性加大的情况下，资金开始涌入各国国债，这导致越来越多国家的国债收益率降至”零下”。据华尔街知名投行摩根大通的统计，截至本周三（8月7日），全球负收益率债券的规模已经达到13.2万亿美元，创下历史新高。
摩根大通指出，过去1个月，在其追踪的21个发达国家中，有16个国家的债券收益率创下历史新低，而在欧洲，负收益率更是已经成为常态。上周六（8月3日），欧盟最大经济体德国的所有国债收益率都已经完全陷入负值。
不过，其实早在7月3日，德国、法国、瑞典、荷兰和瑞士5个欧洲国家以及日本的10年期国债收益率都已经跌至”零下”，而英国、西班牙和葡萄牙的10年期国债收益率也都小于1%。其中，英国10年期国债收益率已经跌至0.5%附近，西班牙和葡萄牙则分别为0.22%和0.26%，距离”零下”仅一线之隔。
与欧洲相比，美国国债收益率情况也不容乐观。过去1个月，10年期美债收益率已经下跌了40多个基点，目前已经降至1.697%。在收益率持续下降的情况下，美国周三新发价值270亿美元的10年期国债，都遭到投资者”绕道”。
另外，美债收益率还可能为全球经济敲响新的警钟。虽然美国3个月期和10年期国债收益率早已倒挂，不过目前很多投资者都在等待2年期和10年期美债收益率倒挂，并将这一信号视为美国经济衰退的最新信号。
在全球多国国债陷入负收益的情况下，中国10年期国债的收益率仍维持在3%上方，目前的收益率为3.039%。分析认为，由于中国国债收益率较高，这很可能令外资将中国国债视为新的避风港，从而引发外资新一轮的”扫货”。
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