越来越多的风投公司正在注册成为投资顾问，以跨越传统风投模式，开辟更广阔的二级市场或债权类交易。
随着科技类公司保持私有化的时间线拉长，风投公司势头正劲并选择不断投资初创公司的不同阶段以扩大盈利规模。其中，通过从现有投资人手中购买后期公司（Later-stage company）股票就是一种方式。
非传统VC模式的交易增加，使得风投公司们开始考虑成为美国证券交易委员会SEC的注册投资顾问——在交易类型上有更多灵活性，但同样也面临着更多合规成本及披露规则。
专注于早期风投的合伙人Semil Shah认为，”风投曾经是一个小圈子的游戏，但随着技术引领下的资金不断涌入，风投不再是小圈子可以容纳的了。所以有些人正在尝试改变结构以适应全新的VC环境。”
也有LP认为，这样的举动可能只是增加风投公司收费的一种方式——管理费的增加。根据Goodwin Procter律师事务所的信息，近年来VC公司选择注册成为投资顾问的数量有所上升，主要与二级市场投资相关，同时也为VC直接收购科技公司创造了便捷。
通常来说，风投公司投资至少80%私营公司发行的股票就可以免于SEC注册。换句话说，可针对其他投资的部分比例不能超过20%，一旦超过就必须在美国证券交易委员会注册。
注册成为投资顾问意味着该公司负担着对其投资，甚至是家庭成员的投资更为严格的披露，为什么即便是这样也有更多的VC选择注册呢？要知道，众多VC们铸造的数十亿美金风投产业，面对的是初创公司们的私有化阶段变得更久的现实。
而从市场营销的角度，似乎注册之举有益无害，这让投资者们认为投资多了一层SEC监管。
编译来源 – ”华尔街日报” WSJ Pro Venture Capital By Yuliya Chernova
