过去半个多世纪以来，全球经济似乎形成一个错觉：即美国经济几乎可以轻松地在许多领域占据优势地位，特别是凭借美元这一储备货币的特殊存在，美国经济比任何一个市场都更为便利地获得全球宝贵物质财富。因此，美国一度成为许多人眼中最伟大的发达国家。不过，目前来看，事情正在发生深刻变化。
最直接的变化是，美国人自己对美国经济所处的地位开始不断怀疑。其中的一个进展是，据美国金融网站Zerohedge1月15日报道，数量震惊的美国年轻人说其他国家更好。超过三分之一的美国年轻人不相信美国是世界上最伟大的发达国家。
皮尤研究中心（Pew Research）最近进行的 一项民意调查显示，年龄在19至29岁之间的一些美国人中，有47％的人更喜欢其他国家，而不是美国。 调查还显示，这个年龄段的人中有36％表示其他国家或地区比美国大。
同一项调查还发现，在19-29岁之间的所有美国年轻人中，有36％的人认为其他国家要比美国好。这一现象表明，在美国的年轻人群中，对该国的归属感大幅降低。分析认为，这也是美国经济近年充斥着诸多不确定性，以及制造各种碎片化一个必然的趋势。
不仅如此，近年，美国经济的另一个弱点-高度依赖债务的经济模式也不为暴露出弊端，甚至债务危机的风险还不断加剧。这一点，从许多美国富翁撤离的现象就可见一斑。例如，仅在伊利诺伊州，早在2019年年初时，就3600名百万富翁撤离该州，而到了2019年11月，又有1323名富翁从伊利诺伊州离开。这也是美国多个州上演大规模富人撤离事件的缩影，而这背后则折射出，这些州债务危机的风险越发严重。
美国富人尚且如此，那些过去沉溺于债务，又不思进取的许多美国普通人，就陷入更为尴尬的困境之中。比如，在美国任何一个晚上，都有超过50万美国人无家可归。与无家可归现象相似的还有，另据全美无家可归者联盟的数据显示，每年约有150万美国人在庇护所睡觉。据报道，数以千万计的美国人勉强能避免同样的命运。
值得注意的是，BWC中文网观察团根据稍早前美联储最新发布的对超过12000人的调查报告发现，仍有近半（40%）的调查者表示他们拿不出400美元的现金能用于急用，他们可能不得不出售东西或者需要借钱才行。此外，另有调查显示，美国58％的人靠薪水生活，储蓄不到1000美元。 3700万美国人饿着肚子上床睡觉， 大约1.3亿美国人承认无力支付基本需求，例如食物，住房或医疗保健。
这些迹象都表明，美国人正在为欠债上瘾而付出昂贵的代价。这也是全球不少发达国家，过去数十年间，养成提前消费、养尊处优生活习惯的一个缩影。我们注意到，在美国，70%的消费都是依赖债务而完成的。显然，美国的债务经济模式并不可持续。这就进一步解释了，本文前面提及的，越来越多的美国年轻人，对美国经济失去信心的原因之一了。
也正是在这样的背景之下，对于美联储、美国财政部及美国联邦而言，则需要有效地抑制美国债务经济模式。然而，事实却恰恰与此相反。迹象表明，那些离美元印钞机最近的部门和许多人，正在将美国经济的欠债上瘾进行到底。这无异于在“玩火”。例如，截至1月15日，美国联邦债务总额高达约23.2万亿美元，如下图：
而自上世纪80年代以来，美国债务平均每8年翻一番，如果这种趋势持续下去，2028年美国债务至少将达到46万亿美元，也就是美国债务8年后或高于GDP的约250%。此外，美国财政部不久前还暗示或将考虑发行50年期或100年期的美国国债，这比目前最长的30年期美国国债高出许多，并意味着，一旦如此，美国经济或将向全世界借更多的债。
值得玩味的是，尽管美联储近期一再否认QE4，但身体却非常诚实地大幅助力制造膨胀美元。事情的一个新进展是，美联储本周宣布，在其每日隔夜回购操作中，它还接受了470亿美元的证券（225亿美元的TSY，245亿美元的MBS）以总注资820亿美元的流动性。
这也是继2019年末曾一度大幅放水后，再度较大规模放水。要知道，在2019年末，美联储曾经一度仅用了10个工作日就连续向市场放水了近5610多亿美元的流动性（具体细节参考下图），这也是美联储10年来首次在货币市场上进行类似的操作，以压低利率。
这就表明，那些离美元印钞机最近的部门和人们正在毫无节制，贪婪地自我沉溺于美元为其带来的诸多便利。显然，这对全球任何一个市场，都是不公平的货币现象。因此，从这一角度而言，美国的债务经济模式并不可持续。
值得注意的是，报告显示，截止2019年10月，包括央行、外储管理机构、国家主权财富基金在内的官方机构已连续第14个月减持美债，期间总出售额近3480亿美元美债，持续时长和金额都是有记录以来最高。这进一步佐证了，美国欠债上瘾经济模式或正进入终结的临界点。我们同样注意到，在2018年6月至2019年10月间，中国（内地）共减持了约919亿美元的美债，抛售美债的数量已超过德国目前持有的全部美债的总和。
分析认为，美债抛售潮还将继续。自2018年以来，至少23个美债的海外持有者不同程度地抛售了美债。而对于中国累计抛售近千亿美债，俄罗斯卫星通讯社不久前援引观察人士估计，中国完全可能还会抛售规模高达7000亿美元的美国国债。
俄媒进一步称，如果说市场已经习惯了美国国债小规模减持的话，那么短时间内多个主要持有者，大量抛售则会引起市场震动。美国媒体CNBC曾报道称，一旦主要买家继续大手笔减持美债，美元和美债则面临更大的风险。这对美国经济的损失将是难以想象的。无独有偶，全球最大对冲基金桥水创始人、亿万富翁雷.达里奥三周前预期表示，不排除中国大幅削减更多更庞大的美国国债的可能。这将是美国经济非常担心的事，我认为或成为现实。
达里奥稍早前还称，当前的经济形势正在按照美国大萧条的剧本发展，将在2年内发生新的金融危机。世界经济的发展具有周期性的特点，而目前的经济发展进程在许多方面类似于20世纪30年代末期美国大萧条的情况。分析认为，高度依赖债务经济模式，以及由于酝酿的潜在金融危机等弱点，或都成为本文前面提及的，越来越多美国年轻人不再认为美国经济领先的深层逻辑。（完）