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来源：本文首发于地产锐评（dichanruiping）作者马乐乐，原标题《南京万达茂总经理的最后24小时》。部分内容价值线综合南京零距离（lingjuli2002） 、智谷趋势（zgtrend）、财经之家（icaiba）、大俗小雅、象甲等。（本文不代表金融五道口立场）
南京万达茂总经理 徐毓
近日，一条重磅消息震动了江苏商界。在距离“六一”盛大开业仅4天后，南京万达茂的总经理徐毓女士突然坠楼离世。
今日（6月9日），南京栖霞警方发布通报，44岁万达茂总经理徐毓系高楼坠亡，排除他杀。
家属整理出徐毓死亡时间线：14点开会—-16：10分万达一位负责人请徐毓喝咖啡—-爱人收到徐毓微信只有三个字：“对不起”……
有消息称，因开业压力太大，徐毓被区域总骂出办公室后跳楼身亡。家属认为，应该是徐毓在工作中遭到了极大的刺激，才会酿成悲剧。
南京赫赫有名的商界女强人突然离世，让家人背负了巨大痛苦，她为何会这么做？在这纵身一跳之前的24小时，到底发生了什么？
A
万达茂总经理坠楼身亡
家属认为徐毓遭强刺激才自杀？
近日，一条重磅消息震动了江苏商界。
这条消息说，在距离“六一”盛大开业仅4天后，6月5号，南京万达茂的总经理徐毓女士突然坠楼离世。45岁的徐毓女士生前曾在金鹰、爱尚天地、南京河西万达等多家大型商业机构担任高管，是赫赫有名的商界女强人。她的突然离世，让家人背负了巨大痛苦，她为何会这么做？社会上是更是流传着多种说法。
对于徐毓女士自杀的原因，目前还没有权威的说法。网上开始出现了不少版本，有人传言称其死因是工作压力太大，被区域总骂出办公室，甚至有传言称徐毓在栖霞山跳崖自杀。
（注：截图中“佘山”应为“摄山”，距离万达茂不到6公里；栖霞山距离万达茂约10公里）
引用微信公众号 ” 象甲 ” 的表述：徐在万达的区域会议上遭到了公开批评，起因是万达茂在六一开业之后，运营业绩没有达成预期。有消息称，万达区域有撤换徐职务的意愿表露。另据知情人士表示，万达茂 6 月 6 日发生一起安全事故，导致多人受伤，事故原因还在调查过程中，该事故并非导致徐自杀的原因，因为事故发生在徐自杀后。
一时间，有关万达体系内的工作压力，成为公众讨论的话题。有地产人士表示，万达虽然待遇较高，但是 KPI 考核严苛繁琐，无论是一线工作人员还是中高层管理人员，都面临巨大的工作压力。万达茂偏居一隅，虽然在开业的时候已经撼动了整个仙林及城东的居民，导致万达茂附近道路拥堵多时，但是万达区域公司的考核目标更高。
南方都市报记者了解到，该事件发生之后，不少人将跳楼一事，与地产行业近年来的高压力联系起来，并列举了不少龙头房企工作压力大的案例。
6月6日上午，徐毓的遗体在南京仙林湖某工地楼下被警方发现。
昨天，南京零距离记者专访了徐毓女士的家人和朋友，他们有话要说。
视频链接如下：
http://video.sina.cn/news/2018-06-08/detail-ihcscwxa6633119.d.html
徐毓生前最后一条微信
得知妈妈死讯，徐毓女儿痛哭流涕
徐毓的丈夫李保生告诉记者，事情发生后的这几天，他除了要处理爱人的后事，还要面对网络上的各种流言蜚语。尤其让他无法忍受的是，有流言称徐毓生前患有轻度抑郁，事发二十多天前就有精神恍惚的迹象。
家人和朋友都表示，徐毓是一个活泼开朗的人，而且最近这段时间还和朋友们约了不少饭局，生前从未有任何抑郁和精神恍惚的迹象。流传的谣言对这个已经痛苦万分的家庭又是一次深深的打击。
徐毓的丈夫李保生告诉我们，这起变故是从6月5日下午五点多钟开始的，当时他突然接到女儿的电话，说徐毓的电话打不通了，在得知这一消息后，李先生电话联系了徐毓的同事，结果发现这些人也同样联系不上徐毓。
徐毓的丈夫李保生通过和徐毓的同事电话沟通了解到，6月5日下午徐毓开会后，人力资源总监和她谈过话后，人就找不到了。
因为担心爱人的安危，李先生随后就开车前往南京万达茂去寻找。6月5日晚上18点41分，就在李先生驾车前往万达茂的路上，突然接到了爱人徐毓发来的一条微信。而这条微信只有三个字：“对不起”。
家属整理的徐毓死亡时间线
因为当时在驾车，李先生并没有及时回复这条微信，直到十分钟后，当他打开微信回复时才发现，此时徐毓的电话已经处于关机状态。此后，李先生在万达茂周边一直寻找到第二天上午，都没有发现爱人的身影。直到6日中午11点，他接到了派出所打来的电话，徐毓已经在万达茂附近的一处在建楼盘坠楼身亡。
“我老婆性格这么阳光、积极向上，很有主见的人，怎么可能出现这种情况。”突如其来的噩耗让李先生无法接受。事发后，李先生一直在处理妻子的后事。李先生说，他希望万达茂的管理方能对徐毓死亡当天下午的一些细节进行说明和核实，但始终得不到任何答复。而他委托朋友到妻子的单位去取遗物、也被万达茂的工作人员阻拦，“说是警方要求封门，家属进不去”。
徐毓的家属和朋友们说，对于万达茂的做法，他们都无法接受。李先生告诉记者，妻子徐毓生前对是一个非常要强的人，为了南京万达茂的顺利开业，半年没有回家，现在在她的努力下，万达茂6月1日顺利开业了，而徐毓却突然坠楼离世，这种反差，让他们都不能接受。他们认为，应该是徐毓在工作中遭到了极大的刺激，才会酿成悲剧。
记者试图联系南京万达茂管理方，希望对方能够还原前总经理徐毓女士在坠楼当天究竟遭遇了什么？但是却没有得到正面答复。
南京万达茂
官方回应
6月9日，南京栖霞警方发布警方通报，6月6日7时许，南京市公安局栖霞分局接群众报警，称在栖霞区一在建工地发现一具女尸。经查，死者系徐某（女，44岁，南京市人，万达商业管理集团有限公司南京万达茂分公司负责人），死因系高楼坠亡，排除他杀。目前，相关工作还在进行中。
同时，万达商业管理集团官方微信号发布关于万达商管集团南京万达茂商管公司总经理徐毓坠楼事件声明。
以下为声明全文
↓↓
6月5日晚，万达商管集团南京万达茂商管公司总经理徐毓女士不幸离世，对此我们深感痛心和无比惋惜，我们对逝者表示深切哀悼！对逝者家属表示深切慰问！
得知徐毓女士不幸离世的消息后，我们和家属一样焦急，急切想知道事情真相。商管集团高度重视，迅即派遣集团领导带队前往南京，慰问家属，并全力配合警方调查。我们一直在等待警方正式公布结果。
在警方调查结果公布前，部分网络媒体恶意编造谣言抹黑万达，我们已经搜集相关证据，准备诉诸法律，严惩造谣者。
徐毓女士是我集团的优秀管理者，工作勤奋敬业，恪尽职守，为南京万达茂开业做出卓越贡献。我们将全力做好各项善后事宜，给家属、员工和社会一个满意交代。
愿逝者安息！
万达商管集团
2018年6月9日
B
还原徐毓生前最后24小时究竟遭遇了什么？
6月7日夜间，微信公众号“地产锐评”（dichanruiping）马乐乐（曾是《现代快报》记者）走进徐毓家中，发现餐厅已经被摆设成灵堂。她的相片被摆放在正中，这可能是她在万达工作一年多以来，在家里呆得时间最长的一次。
然而对于徐的死因，丈夫、女儿、老同事、同行所知道的，也远远不足以解释真相。
徐毓的独女雅雅，最后一次与妈妈联系，是6月5日上午。我们尽力还原了徐毓生前的最后24小时，这之后24小时发生的一切，可能包含她匆匆离世的重要线索。
一
前一个晚上是夜班，所以6月5日上午，20岁的雅雅有些懒懒地呆在家里。
她接到妈妈打来的视频电话，电话的内容就是唠家常。妈妈问她：到西点店上班之后，感觉怎么样？昨天有没有背单词？女儿照例对着手机吐舌头撒娇，上班还行，单词太难背了。
「过段时间就带你出去玩。」这不是徐毓第一次这么许诺。在她与女儿的多次交流中都提到，忙完6月1日开业的大日子，再花几天调整一下现场就可以告一段落。女儿对此深信不疑，在电话中告诉妈妈，严重期待。
简单聊了几分钟，徐毓就挂掉电话去开会。这是常态。雅雅说，印象中开会占据了妈妈工作大多数，所以想联系的时候，她一般只给妈妈发微信，然后等她主动打电话来。
6月5日的中午和下午，在丈夫和女儿看来，是平淡的。直到傍晚的电话打破平静。
傍晚5:31，雅雅连续接到妈妈两个同事的电话。对方告诉她，徐毓关机了，人也不见了，是否知道在哪里。
雅雅马上给妈妈打电话，发现也是关机。她就给爸爸打电话告诉这事。
在上班的丈夫李先生同样发现徐毓关机，便致电她的同事，问出了什么情况。对方说：下午公司开会，会议内容是针对万达茂开业以来一些问题的整改。「会开到一半，徐总合上本子，说今天这个会我不开了，我不干了」，接着就起身离开会议室。后来发现找不到徐毓，公司到5点半就开始与其家人联系。
李先生感觉事态不小，立即下班，驱车开往仙林湖的南京万达茂，其时已经是6点多。
6:41，丈夫和女儿的手机同时响起。
徐毓的微信，在名为爱之家的小群里，发出三个字：对不起。
她最后一次联系家人。但父女俩一个在开车，一个在坐地铁，都错过了第一时间回复的机会。
6:51，李先生才看到这个消息。他马上给妻子打电话，已经再次关机。「怎么啦」、「你人呢？电话打不通」，他连续给妻子发了两条信息，但再也等不来回应。
当晚7点左右，李先生与哥哥抵达仙林湖，在万达茂见到了徐毓的部分同事，其中包括人力资源的相关负责人Z。见面后，Z向他们介绍了徐毓从会议室离开后的情况。
以下内容，来源于李先生口述：
徐毓从会议室出来，就在万达茂里面巡场，有两个同事保持距离跟在她后面。
下午4点多，Z赶到万达茂来找徐毓，在万达茂的门口遇到她，提出外面太阳晒，邀请她去星巴克坐坐。
在星巴克，Z问她喝什么。
「美式咖啡。」
「冷的热的？」
「热的。」
Z去收银台买咖啡，待买完咖啡转身回来时，发现徐毓已经不见了，只留下开会时的本子放在桌上。
这可能是徐毓生前最后一次出现在熟人的视线内。
当晚，李先生等人来到派出所报案，并调出万达茂的监控录像。录像显示：当天下午4:25，徐毓一个人走出星巴克。
4:30，她消失在万达茂出口的监控探头下，不知所终。
公安使用技术手段，发现徐毓在6:45最后一次手机关机，关机地点在万达茂附近。
李先生和哥哥，当晚就开始找人。万达茂的上上下下，从商场到游乐场，从办公室到地下车库，他们都搜了个遍。搜寻范围扩大到万达茂周边的仙林湖区域，也一无所获。
从夜里找到凌晨。6月6日凌晨3点多，李先生来到妻子的办公室，坐在她的工位上休息，泪水夺眶而出。静静地哭了一个小时，凌晨5点他再次出门找人。
6月6日上午11点多，依然在漫无目的找人的李先生，接到警方电话。警方通知他称，徐毓的遗体被发现，就在万达茂不远处的一处建筑工地。
在现场，他看到了血迹。当晚，他在殡仪馆看到阴阳两隔的爱人。从现场的痕迹初步判断，徐可能是从楼上栏杆翻下坠楼身亡，自杀可能性较大。
截至发稿时止，法医鉴定报告还没有出来。这意味着徐的死因，目前都未有定论。
二
6月5日晚到6月6日上午的搜寻，李先生都没有告诉女儿，因为他一直不敢相信，妻子会出这种事。「我当然知道在万达工作辛苦，但如果讲是工作压力过大导致自杀，我是不相信的。」
万达的工作有多忙？丈夫和女儿最有发言权。
徐毓与南京商业圈的不少前辈级人物一样，最早起步于金鹰商业，在这个堪称南京商业界的黄埔军校干了十几年后，她先后到东方商城、艾尚天地、新百任职，直到一年多以前，转投万达。在万达期间，她先是在建邺万达广场，接着短暂去过外地。一年前，调任南京万达茂，升至总经理一职。
也就是在调任万达茂之后，家人明显感觉到，她工作太忙了。
2017年7月6日，徐毓发了一条朋友圈：倒计时328天，走进仙林茂。戴红色安全帽的她和三个同事，骑着单车在一片工地上自拍。也就是从这一天开始，家人和朋友发现，她已经开始针对万达茂的开业，每天过着倒计时的日子了。
「基本上每天加班都要到夜里12点之后，一两点钟还在开会也经常有的。」女儿说，因为家住城南，距离工作地点万达茂太远，妈妈的上下班都成了大问题。
徐毓作了一个决定，在万达茂附近租房住。2018年春节前，徐毓住进了万达茂附近的公寓，由于不少女同事在一起就地租房，那儿如同女生宿舍。
「从今年开始，她的生活里面只有万达了。」与徐毓共事过的密友C说，她与徐之间的聚会，过去每个月都有一次以上，然而今年就没聚过，因为徐太忙。
「6月5号晚上7点59分，我们几个总是一起聚的好闺蜜，在一起吃饭，就差她。我给她发了微信，问她周日有没有时间聚聚。她没回。」C说着说着眼泪就下来了，今年1月份她给徐毓买了一个首饰的配件，但是一直没见上面，这个首饰躺在C的包里至今。
每周打几个视频电话，成为徐毓与丈夫女儿感情交流的主要方式。这样的「分居」一直到6月1日。
6月1日的万达茂开业，是徐毓入职万达后的头等大事。开业前，南京商业圈的诸多大咖就前往参观，内部评价颇高，开业当天也很顺利。
「从我们招商角度看，万达茂的招商还是很有难度的。徐毓能圆满完成招商，确实很让人佩服。」南京商业圈一位资深人士表示，南京万达茂与大多数综合体不同，并不处于城市中心或者副中心，反而是在城郊结合部。虽然长远的规划定位较高，但现实是周边的人气与其规模巨大的体量并不匹配。
当天，南京市栖霞区官方微信「栖霞视点」这样描述：今天上午，刚刚开业的万达茂内，吸引了第一批顾客，这个斥资150亿的第四代文旅商综合体，不仅吸引了万达茂周边的栖霞市民，更吸引了南京及南京周边市民的关注，这家将成为辐射南京都市圈半径200公里的新经济体，更将成为宁镇扬都市圈核心的文旅胜地。
（图片来源：栖霞视点）
无论是官方还是万达，都对万达茂寄予厚望。
2014年的最后一天，万达以36亿元底价摘得仙林湖南侧商住地块。这个事先被设计好的文旅项目，是万达文旅版图中的重要一个组成部分。2017年7月，万达与融创的大手笔交易中，全国13个文旅项目被甩卖给融创，但并不包含南京万达茂，这也能从侧面反映出万达对南京文旅项目的看好。
6月1日开业当天，万达茂人头攒动，李先生和雅雅一起来到现场为徐毓助阵。父女俩看到了光彩照人的徐毓，心里都很激动。
「6月1日开业很成功，最大的压力已经过去了，后面很明显轻松多了。怎么可能还因为压力想不开？这个说不通。」
李先生和女儿都说，外面传的「压力说」他们完全不信。
同样不信的还有徐毓的几位好友。「万达忙，其他公司也忙。」C介绍说，徐毓在新百工作时，承担的任务是新百B座招商，这是一个旧楼改造项目，招商难度非常大。当时，她一边应对工作，一边还在读南京大学EMBA。「她这么多年，从最基层做到最后的总经理，完全是靠个人能力做上去的，抗压能力超强。怎么可能在最后压力明显减小的时候，反而扛不住呢？」
与此同时，一些坊间传言也在指向「压力说」。南京多位商业圈人士表示，6月3日万达茂的一处游乐设施发生故障，导致十多位游客受伤。事后万达茂方面对每位伤者赔偿了1万元，并在派出所达成和解。之后，这件事在内部引发问责，有人认为可能波及徐毓。
尽管发生事故一说缺乏第三方，尚无法证实，但在业内人士看来，就算确有此事，也与徐毓无关，因为徐负责的是商业方面的招商运营管理，而游乐园部分与商管公司无关，即使有问责也不会牵连徐。
三
让亲友们想不通的，还有徐毓的性格和情感，完全不像想不开的人。
2008年到2012年，C与徐毓曾经在东方商城共事，彼时徐毓是东方商城的招商负责人。
「她是73年的，性格开朗，大大咧咧的，我们喊她大毓。」C说，在她的密友圈子里，大毓永远像一个小太阳，用热情感染大家。
在去万达工作前，徐毓的节奏没有那么忙，还偶尔在家做喜欢的事——烧菜。她给自己烧的菜起名叫毓膳坊，每次毓膳坊一桌菜出炉，她会喜滋滋地拍照上传朋友圈，然后得到朋友们的赞。
在C看来，徐进入万达后工作虽然比以前忙，但与朋友们的交流都很正常。「她的性格不是那种想不开的人，而且这么多年招商一线工作干下来，抗压能力绝对是够的。」
「她真的是那种很热爱生活的人。」另一位好友回忆说，她曾经与徐毓出差住一个房间。徐毓劝说她到浴缸泡澡，为了打消她的顾虑，徐主动拿出自带的消毒液帮她给浴缸消毒，然后放水，还拿出事先带来的花瓣撒进去。
雅雅同样觉得这一切如同做梦。「妈妈一直就像姐姐一样对我，总是爱跟我开玩笑，还总是鼓励我去做自己想做的。」
高一时，吃货雅雅喜欢上亲手做西点，在妈妈的鼓励下，她决定把这作为自己的职业方向。
高中毕业后，她去年在新西兰学习了10个月西点制作，回来后正在一家西点店里当实习生。妈妈鼓励她学得更加精深，让女儿在家一边实习一边学外语，准备日后再去法国深造。
形同姐妹的这对母女，平日里交流话题也开明得很。雅雅上高中后，就偶尔被妈妈「笑话」：都高中生了，连个男朋友都没有。
李先生是徐毓的初恋，两人是高中同学，恋情确定在高一，恩爱至今。李先生说，他们现在住的这套三室两厅，加上自己的父母亲，一共是五口人，五口人已经在这里住了十几年，足见一家老小感情融洽，「亲戚朋友、同事邻居，所有人都羡慕我们。家人感情这么好，她怎么会好好的想不开呢！」
「她不是我媳妇，她是女儿啊！」李先生的老父亲抹着眼泪，躲在房间里不愿意出来。
雅雅无法理解，妈妈刚许下不久的亲口承诺。6月1日，在万达茂的人群里，父女俩挽着稍稍得空的徐毓。在一家服装店，徐毓还帮女儿挑了几件衣服试穿。
在半个小时团聚时间里，徐毓告诉丈夫和女儿：过几天就可以结束租房生活，住回家了。「然后带你出去玩。」这番话，在6月1日之后的两三次视频电话中，反复出现。
在李先生和雅雅看来，徐毓在出事前精神状态也很正常，甚至一直到出事当天上午与女儿的视频电话都很正常，再加上一直以来开朗的性格，突然想不开实在是一件匪夷所思的事。
但是无论如何，逝者已逝。家人和亲友在等待说法。这里的说法，一来自警方，二来自万达。
李先生说，自从出事至今，万达茂公司还没有人给过他一个正式的说法，这是对他的再次打击。
「6月5日上午还好好的，下午开会开到一半就突然说不干了。会上到底发生了什么？会后人力资源找她谈了什么？我认为这直接关系到她的死因。」李先生表示，到现在为止，万达茂方面没有一个人给他解答，这让他在痛苦的基础上，加重了猜疑。
「妈妈生前好歹也是总经理，这一年的拼命，就算没有功劳还有苦劳。到现在，万达茂方面也没有人到家里的灵堂来看望！」雅雅说到这里，又把手伸向纸巾。
离开之前，我给灵堂拍了一张照片。「你把我妈妈照片P一下，她喜欢瘦一点。」雅雅说。
傻孩子，你妈妈明明很美啊！
C
开发商已进入生死期
未来三个月地产债违约或大爆发
很多网友对于徐毓的自杀很不能理解，不就是被骂了一顿，不就是失去一份工作么，为何要采取这么决绝的方式结束自己生命呢？人生大事不过生死啊，难道有什么比生命还重要么？难道是房地产行业出了大问题？
一位房产业内朋友告诉我，房产行业看起来风光无限，实际上压力巨大，特别像万达等房产巨头，更是如此。万达茂这样的超大型商业综合体，开业前后，作为掌舵人的徐毓一定是承受了常人难以承受的压力。当你连续奋战多日，神经紧绷到极限，一句不经意的私下批评都有可能让你精神崩溃，更何况是被领导公开骂到当场愤而辞职呢。
“当一个人快被榨干的时候，一句批评就俨然成为最后一根压死骆驼的稻草。”在相关文章下，有网友如此评说。
今年1月25日，80后明星创业者茅侃侃因面临巨额负债，在寒冷的冬夜里打开煤气，结束了自己的生命，时年35岁。无独有偶，时隔6天之后，上市公司金盾股份董事长周建灿坠楼身亡……
这样令人扼腕的事件，每隔一段时间，就会出现一次，职场压力已成为每个职场人必须要面对的事情。
徐毓坠楼身亡事件最应该让我们反思的是现在房企们的销售模式，我们看到了开发商财报年年能实现翻倍的增长，看到了碧桂园、恒大、万科三巨头销售额纷纷突破几千个亿，但背后却是超高强度的压力让从业者不堪重负。
甚至在地产圈里疯传有这么一句话叫：生不进恒大，死不进万科，生死不进碧桂园。对此有业内人士做出解释称：恒大高周转累，万科工资低，碧桂园又累又低。
这种说法和解释当然都比较绝对和偏激，但仔细想来，其实不无道理。
最近，依靠“高周转”坐上中国房企”头把交椅“的碧桂园却被 “高周转”拖入了巨大的舆论漩涡中。
近日碧桂园有关加速高周转的内部文件、会议纪要等在网络上流传，引发外界极大关注。在曝光的文件中令人注意的是碧桂园为了提高“高周转”而要求设计院“通宵出图”的措施引爆舆论，外界看来碧桂园对“高周转”的要求达到了近乎“疯狂”的状态。
不过，万达的“高周转”在业内也是出了名的。
早在2014年，万达就提出“万达速度”，而“高周转”又是实现“万达速度”的基础。无论是“18个月一座城”，还是平均每年超过15个新项目开工的扩张步伐，都让业界对“万达速度”印象深刻。在业内看来，建设得越快表示项目需求的资金量也越大，万达“高周转”经营模式为项目建设资金提供了保证。
为何房企如此重视“高周转”？
资金是房地产企业的生命线。目前金融去杠杆、调控趋紧、货币政策收紧预期强烈等都将是房企资金支持空间变窄，而资金成本也将不断抬高。在这种情况下，能够提高资金使用效率，至关重要。而高周转模式正是企业在资金有限的情况下可以实现业绩高增长的一种有效策略。
就在今年4月碧桂园董事局主席杨国强指出，集团现在的高周转速度太慢，“高周转是我们战无不胜的法宝”“高周转是抵抗任何风险最有效的手段”。
绿地集团董事长张玉良曾这样解释高周转：“有人1000 亿的现金流，两年转一次，一年是500 亿；我500亿的现金流，一年转四次，是2000 亿——你说谁资金紧张，我们是在流动性和运营效率上下功夫，解决现金流问题。”
地产行业资金成本这么高，很多项目每拖延一天就是一辆宝马扔海里，省出几天时间就等于省了几百上千万，这就是为什么所有房企都在强调快快快！要用最快的速度建房。
而这种“高周转”的催命符，给地产人带来的是无尽的压力。
没有一种现象是孤立存在，事情都是环环相扣的。“房企加强周转急于套利，地产人工作高压”被诟病，表明了什么宏观风向标？
天津市房地产信托集团今年3月发行的5年期债券票面利率为9.5%，这个水平在这家公司历史上以及同等期限的房地产债券中都是最高的。
但发债的门槛还在提高，监管更加审慎，连龙头房企也受阻。碧桂园200亿元额度的公司债发行“中止”，或许正在引爆地产行业的信用危机。最近两周，至少5家房企发债突遭中止：
碧桂园200亿
合生创展31亿
富力地产60亿
花样年50亿
龙湖地产间接全资持有的重庆龙湖80亿
（来源：21世纪经济报道）
尽管碧桂园回应称：中止原因是募投项目调整。公司经营状况良好，不会违约。但不容忽视的事实是，今年5月以来，机构在大量抛售地产债。而在整个地产行业，还有另外8家房企发债也中止了，市场对地产债信用风险的担忧逐步加剧。
据数据显示，2017年全年，136家上市房企平均负债率高达79.1%，整个房地产行业的负债总额相当于去年GDP的60%。去杠杆、降负债已成为房企发展的第一要题。
资金乌云笼罩全行业。
4月份房企的到位资金增速在两年来首次由正转负，单月增速-1.2%，资金回流压力巨大。
另一方面，巨额债务紧逼而来，流动性压力恶化。
房地产的还债高峰在6月份正式开启。房企们今年还有1717亿元人民币债券需要兑付，未来三个月的到期规模分别是170亿元、188亿元和227亿元；四季度的到期压力进一步增大，届时需要准备共计877亿元资金来兑付到期的债券。
最重要的是，投资者还有回售2050亿元人民币债券的选择权。
从债务数据来看，今年8月底房企的再融资压力将到达峰值。
房企此时资金流的已经非常脆弱，断裂似乎随时可能发生。截至3月31日，中国上市开发商未来一年内到期的短期借款较一年前增加了一倍多，而公司持有现金对短期债务的覆盖水平，从一年前平均139%下降到了95%，其中低于50%的地产商由去年的11家增加到了23家。
随着地产债集中进入井喷阶段，接下来这三个月必将是地产债违约风险爆发的高危期。
而要偿还天量债务，房企无非只有以下几条路：
一、借新还旧，输血续命。
在国家收紧银根下，开发贷额度非一般紧张，表外理财通道被资管新规堵死，发债难度大大上升：
数据显示，2017年房地产企业共发行公司债85支，总规模940.8亿元，较2016年的7955.5亿元下降了近90%（88.17%）。
这是什么概念？意味着2016年开发商能借100万，去年就只能借10万。
不仅融资渠道收窄，融资成本大幅上升，碧桂园、合生创展等多房企发债遭中止，房企海外发债同比翻倍，可见其资金链有多紧绷，地主家真的没钱了。
二、找接盘侠，转移债务。
成千上万的老百姓成群结队去买房，市场那么火爆，为什么房企融资那么难？
其实这两者并不矛盾，而摇号抢房热恰恰更能验证地产行业的紧张与压抑，还有资金面的压力：通过“低供给”+“限价”造成饥饿营销，达到快速去库存，回笼资金的效果。
伴随市场的火爆，楼市调控必定会继续。
如果以上两种方法都不奏效，最后会发生什么？大面积的债券违约，一大批极度缺钱的中小房企正游走在危险关头。
高层会对房企发出何种形式的清算，接下来的三个月是观察的关键期。
这段时间是前面提及的第一个债务高峰来临，也是中美谈判可能争取到的战略缓冲期。
中美贸易战造成的外部失衡是否给内部财政刺激打开了想象空间？更准确地说，中央是否会放松调控、重提房地产这个夜壶？
（网友评论）
对这个问题，民企比国企着急，中小房企比大房企着急。
债务寒冬在这个盛夏到来，三个月后，一切将水落石出。
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