文/龙小林
上周末，美国进行本月以来的第二次紧急降息，并且降息幅度达到了125个基点，本月累计降息幅度达到175个基点。半个月不到就进行如此大幅度降息，可以说史无前例，这也使得美国的基准利率由1.75%—2%降至0—0.25%。美国大幅降息是在美国股市大跌的背景下，降息本就有救市的意图。可为什么利率都降到0了，美国股市还在跌呢？
在美国紧急降息之后，本周一，美国三大股市一开盘就触发熔断（股指下跌7%），这是本月美股因跌幅过大第三次触发熔断，同样是史无前例。而周一收盘美国道琼斯指数跌幅更是达到了惊人的12.9%，创40多年来之最。可见美国降息，非但没能阻止美股下跌，反倒像是火上浇油，助长了股市下跌。这是为何呢？
为什么降息后美股还跌？
首先，降息虽然在理论上是利好股市，但在此之前美股已经是跌的一塌糊涂了，市场中的恐慌情绪已经一发不可收拾。而美国在此时大幅降息，其实也表明了美联储对美国未来的经济形势感到悲观，这无疑会进一步助长市场的恐慌情绪。在恐慌情绪的主导之下，任何的利好都有可能被无视。
其次，美联储把基准利率直接降到0，看似对股市是重大利好，可实际上也包含的重大利空。因为在利率降到0之后，基本就没有了继续下降的空间，这就让市场对未来没有了期望。股市本就是一个眼着于未来的市场，未来越有希望，股市才越容易涨。没有了希望，剩下的就只有一地悲观了。所以在股市中有一句话，利好出尽就是利空。
再次，美国股市有完善的做空机制，股市即便下跌也能通过做空赚钱。美国把利率降至零后，使得市场的融资成本几乎可以忽略，从而鼓励大家多多借钱投资或消费。然而，对股市来说，当市场中的流动资金变多，可以增加做多力量的同时，也能增加做空的力量。在股市已经开始大跌之下，谁敢在这个时候通过融资加杠杆去买多？即便要加杠杆，那也会是去卖空啊。所以此时资金砸门开打，其实也是在助长股市的做空力量。
最后，还是因为对未来的经济感到悲观。美国大幅降息的目的，救市只是次要的，最主要的还是为防止经济衰退。正是因为对未来经济可能会出现衰退的预期，才会这样不遗余力的大幅降息。而降息对经济的刺激，又不是一时半会就有效，未来的经济还有可能变得更坏。这样的预期传导至股市后，股市能涨才怪呢。
可见，美国大幅降息虽有救市意图，可由于用力过猛，非但没效果，反而还助长了股市下跌。
审核：李闰
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